En alrededor de 41 mil millones de dólares incrementaron su deuda la Nación y provincias. Es el aumento de la deuda pública del Estado nacional (total de pasivos en pesos y en dólares), lo cual es siempre motivo de preocupación. Paralelamente es también relevante el nivel de deuda externa bruta, que contabiliza las obligaciones en moneda extranjera contraídas por la Nación, provincias y empresas. Desde la llegada al gobierno de Mauricio Macri y la casi inmediata liberación de los controles de capitales, la deuda externa bruta exhibió un crecimiento pronunciado hasta alcanzar un monto récord, que supera los 210 mil millones de dólares.
A diferencia de la gestión de Cristina Kirchner, que apeló a la financiación del déficit fiscal con dólares y pesos del Banco Central, con efectos inflacionarios y caída de reservas, la administración de Cambiemos optó por la colocación de deuda en el exterior como principal instrumento de financiamiento del sector público, con la intención de suavizar el ajuste fiscal y el avance inflacionario en un contexto recesivo.
Endeudamiento en moneda extranjera
Para aprovechar la baja de tasas en dólares y la apertura del mercado internacional, provincias y empresas se sumaron a este proceso de endeudamiento en moneda extranjera.
Según datos de la Balanza de Pagos del Indec, correspondientes al cuarto trimestre de 2015, al finalizar la gestión Kirchner, la deuda en moneda extranjera de la Argentina (incluidos los holdouts) se ubicaba en u$s 170.625 millones, de los cuales 101.870 millones correspondían al Sector Público no Financiero (Nación y provincias) y Banco Central; u$s 65.360 millones al Sector Privado no Financiero y unos 3.395 millones de la misma moneda al Sector Financiero (excluido el BCRA).
El último dato oficial de la Estimación de la Deuda Externa Bruta por Sector Residente que publicó el Indec en su Balanza de Pagos,se detalla que la deuda externa alcanzaba al cierre del tercer trimestre de 2016 los 188.778 millones de dólares, de los cuales 123.003 millones correspondieron al Sector Público no Financiero y BCRA; 62.311 millones al Sector Privado no Financiero, y 3.464 millones de dólares al Sector Financiero (sin BCRA).
Suma y suma
Aunque todavía no hay datos actualizados, la deuda externa bruta incorporó en el cuarto trimestre de 2016 unos u$s 2.750 millones por títulos soberanos emitidos en euros (equivalentes a unos €2.500 millones), más unos u$s 1.100 millones de empresas y otros 900 millones de bonos provinciales.
Además, en enero de 2017 se sumaron alrededor de 7.000 millones de dólares por la emisión de dos nuevos bonos soberanos, más otros 6.000 millones dela misma moneda aportados por bancos internacionales. Desde el sector privado, Pampa Energía anunció la semana pasada la colocación de u$s750 millones en los mercados internacionales.
Otros 9.000 millones adicionales provinieron del Programa de Letras del Tesoro (Letes) de corto plazo, que el Ministerio de Finanzas lanzó en mayo. Las Letes en circulación en el cuarto trimestre de 2016 y enero de 2017, se ampliaron en unos 4.000 millones, hablando siempre del mismo signo monetario.
Con todas estas emisiones, el pasivo en moneda extranjera (pública y privada) que acumula la Argentina es de unos u$s211.000 millones, un 26% o 40.500 millones de dólares más que el contabilizado al finalizar el gobierno de Cristina Kirchner.
Datos del Banco Central
A una conclusión similar se llega si la base de datos es la del Banco Central, que contabilizó en 2016 un aumento de la deuda en dólares, pública y privada, de 25.483 millones, descontados pagos de vencimientos. Más las Letes y nuevas emisiones soberanas y corporativas de enero, el aumento de la deuda externa es de alrededor de u$s 40.000 millones.
“Se destacaron como fuentes de aumento de reservas internacionales, los ingresos por emisiones de deuda del gobierno nacional, netos de los pagos de vencimientos de capital e intereses, que totalizaron en el año u$s 12.683 millones“, según lo señala el BCRA en su Balance Cambiario de 2016.
En ese sentido, la autoridad monetaria especificó que “durante 2016, las colocaciones de las provincias sumaron casi 7.000 millones de dólares. En ese período, las empresas argentinas colocaron instrumentos de deuda por alrededor de u$s 5.800 millones“.
