Por Diego Giacomini
«Más temprano que tarde el dólar va a volver a saltar y Argentina está en trayectoria de default», resumió el economista Diego Giacomini.
Al aire de A24, Giacomini explicó: «Con Dujovne y Sandleris este gobierno está haciendo lo mismo que hizo en el 2017 con Dujovne y Sturzenegger, que es lo mismo que hicieron los K con Vanoli en 2015 y 2013.
Lo que quiero decir es que en año electoral todos los gobiernos apuestan a poner planes de emergencia para sostener el tipo de cambio con inflación y abaratar el dólar de manera transitoria. Un dólar que se abarata permite que rebote un poco el consumo y que mejore un poquito -en forma no sostenible- el nivel de actividad y, entonces, aspiran a que reditúe en más votos.
Ahora, ¿qué pasó? Nos encontramos que en 2014, 2016 y 2018 hubo devaluación seguida por aceleración inflacionaria, caída del nivel de actividad y pérdida de empleo. Fijate que esta estrategia rinde menos frutos y trae más costos porque contiene menos la inflación y no se reactiva el nivel de economía.
Ahora estamos en 140% de devaluación desde enero 2018 y lo interesante es mirar la inflación cada dos años por esta devaluación cada dos años: cuando empezó esto en 2013, la inflación 2012+2013 fue del 56% pero si mirás la inflación 2018+2019 va a ser del 112% si se mantiene en estos niveles».
En este sentido, alertó: «Lo que veo es un equilibrio transitorio. Si esto fuera sostenible, el dólar debería haber bajado más, la inflación debería haber bajado más y más rápido y la tasa de interés debería haber bajado.
Esto es muy parecido a lo que ocurrió entre octubre 2018 y marzo 2019: el dólar saltó de $30 a $42 en septiembre del año pasado, lo pusieron a Sandleris y el dólar bajó de $42, se estabilizó en $40, y después bajó a $37. En ese momento decíamos con Milei que ese era un plan transitorio porque, cuando se cayera la demanda de dinero, el dólar iba a volver a saltar. ¿Qué pasó? En marzo saltó a $45, $46, vino Sandleris y puso otro parche para estabilizarlo en $44, bajarlo a $42, pero ahora está de vuelta en $45 o $46. Si mirás, la dinámica es más o menos la misma. No esperes otro resultado».
Respecto del debate sobre qué hacer con la bomba de las Leliqs, el economista liberal aclaró: «Todo el mundo se vuelve loco por las Leliqs pero son un problema que está adentro de otro problema, que es el balance del Banco Central. Está quebrado: del lado del pasivo crece a velocidad de avión y del lado del activo estás perdiendo reservas.
Lo que dijo Alberto Fernández sobre la baja de los intereses de las Leliqs es una paparruchada y una chicana política. A ver, no puede hacerse política monetaria en serio (estabilidad del dólar y baja de inflación) con un Banco Central quebrado y con una política monetaria que lo quiebra más. Argentina no se puede darse el lujo de bajar la inflación en 8 años porque su gente no quiere los pesos; Argentina es bimonetaria».
