Un informe de la consultora Ecolatina estimó que la inflación superará el 45% este año, a pesar de la recesión provocada por la cuarentena, en buena medida por las distorsiones en el mercado libre de cambios.
El reporte también advirtió sobre los efectos negativos de que «las reservas netas del Banco Central hayan perforado en mayo el piso de US$ 10.000 millones, lo cual obligó a endurecer el cepo cambiario», y apuntó que cierta desaceleración inflacionaria prevista para mayo y junio será un «fenómeno transitorio», y de características heterogéneas a lo largo del país, según los niveles de restricciones de la cuarentena para intentar frenar los contagios de coronavirus.
Además, el escrito señaló que si bien endurecer el cepo cambiario «evitó la devaluación del dólar oficial en el corto plazo, también le restó relevancia para la formación de precios». Y en ese sentido alertó que «cuantas menores sean las posibilidades de acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), mayor será el impacto de las cotizaciones paralelas en las importaciones y, por ende, en el nivel de precios».»Esta medida tendría un efecto inflacionario en el corto plazo», sostuvo.
La consultora también advirtió que «si esta prohibición de operar en el MULC fuera percibida más como transitoria que como permanente, se podrían postergar la importación o ventas de bienes provenientes del exterior, a la espera de definiciones sobre el costo de reposición», ya que no se sabrá si tomar el dólar oficial o el financiero.
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Asimismo, el informe sostuvo que en este caso el impacto sería mayor sobre la actividad que en los precios. «De todas maneras, lo más probable es que el resultado sea una combinación de ambos efectos: menores importaciones y más inflación», concluyó.
Ecolatina consideró que «se acumulan argumentos para sostener que la baja de la inflación será más transitoria que permanente, y que la misma volvería a los niveles pre- cuarentena, o incluso los superaría, una vez pasadas las restricciones».
En este escenario, la entidad proyectó que «la inflación superaría el 45% en 2020, de modo que la inercia de suba de precios entraría tan viva a 2021 como durante los últimos diez años».
También recordó que «las crecientes expectativas de depreciación del dólar oficial redujeron la oferta e impulsaron la demanda de divisas en el Mercado Libre de Cambios». «Para evitar que esa presión generara un salto del dólar oficial, y en consecuencia de la inflación, la autoridad monetaria vendió casi US$ 1.500 millones de reservas desde el 15 de abril», estimó Ecolatina.
