El Banco Central anuncia un plan de compra de reservas para remonetizar la economía
La entidad monetaria difundió una presentación de su vicepresidente, Vladimir Werning, con la estrategia de inyección de pesos. Buscan aprovechar una potencial recuperación de la demanda de dinero post-electoral para estabilizar las expectativas cambiarias y dar calma a los mercados.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) prevé que en los próximos meses llevará a cabo la compra y acumulación de reservas, una estrategia fundamental que servirá para remonetizar la economía. Esta definición se interpreta como un mensaje de tranquilidad dirigido a los mercados.
El plan del BCRA fue dado a conocer recién este miércoles luego de que la entidad difundiera una presentación que su vicepresidente, Vladimir Werning, realizó semanas atrás ante inversores. Cabe destacar que, por el momento, esta versión oficial del plan solamente se encuentra disponible en inglés.
Oportunidad Post-Electoral y Demanda de Pesos
La entidad monetaria detalla que la recuperación de la demanda de dinero se abre como una oportunidad tras las elecciones de medio término. El BCRA considera que esta recuperación es compatible con la inyección de pesos que se lograría mediante la compra de dólares. Anteriormente, tal posibilidad no estaba disponible, a menos que el dólar estadounidense hubiera perforado el piso de la banda cambiaria que fue definida en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según el análisis del BCRA, la demanda de pesos se encontraba previamente retraída debido a una marcada tendencia hacia la dolarización. Esta demanda débil fue provocada también por la política monetaria implementada por el Gobierno y por la fuerte suba en las tasas de interés.
Financiamiento a Través del Superávit
Werning indica, en su presentación, que las fuentes principales y tradicionales para inyectar pesos en la economía (el déficit fiscal y el desarme de la deuda) “no se encuentran disponibles”. En consecuencia, el mecanismo de remonetización provendría de la compra de divisas a partir del “dinero externo” generado por el superávit.
El documento del Central explica que al establecer el ritmo de compras de reservas para financiar un aumento proyectado en la cantidad de pesos que son demandados, la política monetaria puede contribuir a impulsar la liquidez externa. Esta acción, a su vez, busca estabilizar las expectativas cambiarias, lo que ayuda indirectamente a preservar la estabilidad interna.