Tiempo de cambios en el mercado financiero: ¿por qué se desplomó el Bitcoin?
La criptomoneda cayó un 40% desde octubre hasta la fecha y en los últimos días perforó los 70.000 dólares.
El mercado financiero comenzó el año con comportamientos atípicos y dispares: el activo digital Bitcoin y la plata, que solían estar acoplados, ya no caminan juntos. El metal precioso tocó máximos históricos –la onza llegó a costar cien dólares–, mientras que la criptomoneda líder se desliza peligrosamente por debajo de los 70.000 dólares y en los últimos cuatro meses cayó cerca de un 40%.
Este desacople expone que hoy mandan dos fuerzas opuestas: el mercado de futuros de metales (también conocido por las siglas Comex) por un lado, y la Reserva Federal (FED) por otro. Cada una empuja a un activo diferente y reordena las carteras de inversión global.
En un informe realizado por Andrés Rodríguez para el sitio iProUp, se detalla que el incremento de la plata responde a una falta de oferta física, mientras que Bitcoin se mueve al ritmo de la liquidez financiera, comportándose más como una acción tecnológica que como “oro digital”.
Bitcoin (BTC) había alcanzado su valor máximo en octubre, cuando rondó los 126.000 dólares. Sin embargo, desde entonces cayó cerca de un 40% y dejó de estar entre los diez mayores activos del mundo por capitalización de mercado. Este jueves la criptomoneda se ubicó por debajo de los 70.000 dólares: fue el menor valor en nueve meses.
Si bien algunos analistas esperan que el Bitcoin se recupere pronto, otros advirtieron que la criptomoneda podría caer hasta los 60.000 dólares
¿Por qué se disparó el precio de la Plata?
El rally de la plata responde a una fuerza física: la escasez. Según explican analistas estadounidenses, el mercado Comex registra una caída de inventarios de más de 100 millones de onzas desde octubre.
Mientras que creció la demanda industrial de este metal –los paneles solares, vehículos eléctricos y data centers consumen la mitad de la oferta disponible–, también se reportó un déficit estructural: las restricciones de oferta asociadas a China hicieron que el mercado valorara a la plata por su falta de disponibilidad física, llevándola a superar los 120 dólares la onza antes de corregir.
¿Por qué Bitcoin no para de caer?
A diferencia de la plata, Bitcoin no se mueve por escasez, sino por liquidez. Y aquí el árbitro es la Reserva Federal de Estados Unidos (FED).
Las expectativas de tasas altas por más tiempo y un balance ajustado “secaron” la plaza. Cuando la liquidez se encoge, el mercado cripto responde con una mayor volatilidad (beta alto). Bitcoin se movió en sincronía con las acciones tecnológicas, sufriendo liquidaciones de más de 1.000 millones de dólares en 24 horas.
El analista financiero Leandro Monnittola señaló que el nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la FED fue leído como una señal negativa para las cripto, sobre todo porque se espera un recorte en las tasas de interés.
Warsh –designado en el cargo por el presidente norteamericano Donald Trump– tiene un perfil monetario más duro u ortodoxo, lo que fortalece al dólar global y reduce el apetito por activos de riesgo. Esto generó que Bitcoin tenga salidas de flujos, lo que enfrió el interés institucional.
El dinero está saliendo de la volatilidad para estacionarse en renta fija de corta duración (bonos a 1 o 2 años) y Bitcoin todavía es percibido como un activo de riesgo, dado que tiende a rezagar la liquidez.
¿Es momento de comprar o vender?
Aunque la tendencia de corto plazo es bajista, los analistas coinciden en que, desde el punto de vista de la valoración, Bitcoin se encuentra en niveles atractivos para horizontes largos.
Sin embargo, el mercado espera confirmaciones: especialistas estiman que cuando baje la incertidumbre y haya más claridad sobre la evolución de las tasas el capital saldrá de la renta fija para buscar mayor retorno.