Boom dorado: ¿por qué se disparó el precio del oro y que países lideran la acumulación de reservas? 

El precio del oro no para de subir: en las últimas semanas la onza troy  –la unidad de cotización, que equivale a 31,3 gramos– superó los 5.000 dólares y llegó a su máximo histórico. La explicación de este incremento está en la incertidumbre sobre la evolución de algunas monedas, sobre todo el dólar –fomentada por una creciente tensión geopolítica– y en el accionar de los bancos centrales del mundo: en este escenario, invertir en metales preciosos es una forma de resguardar los activos.

El oro comenzó a cotizar en los mercados mundiales en 1979. En los últimos días alcanzó su récord histórico, es decir, el valor más alto en casi cincuenta años, cuando en la Bolsa de Nueva York la onza superó los 5.000 dólares.

Si bien el oro viene aumentando su valor en los últimos años –en 2023 creció un 10% y en 2024 un 25%–, en 2025 tuvo su mejor performance, con un alza del 65%. La plata, en tanto, subió un 150% y la onza rondó los cien dólares.

¿Por qué aumentó el oro?

En los últimos años varios países considerados “potencias” acumularon deudas y esto llevó a que sus monedas pierdan valor. Así las cosas, ahorrar a través de la compra de dólares o euros dejó de ser una garantía. A esto se suma que las entidades financieras ofrecen cada vez menores tasas de interés, lo cual dejó a los plazos fijos o fondos de inversión en desventaja. En este contexto, los metales preciosos se convirtieron en un refugio de activos.

A esto se suma la incertidumbre financiera y geopolítica que impera en el mundo, que no ayuda a recuperar la confianza en el dólar y las monedas locales: tras atacar Venezuela, Estados Unidos amenazó con invadir Groenlandia, lo que tensionó su relación con la Organización del Tratado del Atlántico Norte (Otan); Rusia y Ucrania siguen sin llegar a un acuerdo de paz; y la gestión de Donald Trump amenazó con imponer aranceles del 100% a Canadá si firma un acuerdo comercial con China y lanzó una investigación penal contra el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, quien puso en duda la independencia política del banco central norteamericano.

Si bien los pequeños inversores o ahorristas se han hecho de estos metales preciosos en los últimos meses, las mayores compras de oro provinieron de los bancos centrales del mundo, quienes lo adquirieron a modo de reserva; mientras que la adquisición de plata estuvo impulsada por las industrias.

El valor de mercado de todo el oro que se ha minado hasta la fecha superó los 35 billones de dólares, mientras en el caso de la plata la cifra es cercana a 6 billones de dólares. En ambas situaciones la cotización fue mayor que la criptomoneda Bitcoin o la empresa de tecnología Nvidia.

¿El oro seguirá subiendo?

Las personas deciden invertir en oro para diversificar las posiciones de su liquidez. Si bien el precio de este metal subió un 16% en lo que va del año y se espera que el incremento se extienda durante los próximos meses, su valor puede ser volátil y, tras alcanzar un pico, podría haber un descenso.

El economista español Juan Ramón Rallo publicó un video en donde analizó la situación y ejemplificó: “Si el precio al que cotizan las mayores empresas del mundo en el mercado bursátil es alto o demasiado caro, puede ser preferible ser dueño de todo el oro y la plata del planeta para que cuando se pinche esa burbuja podamos vender los metales y recomprar una mayor cantidad de las acciones que se han desplomado. El oro y la plata como refugio o reserva de valor para mantener la liquidez”.

El director de Metals Focus, Philip Newman, manifestó que esperan que el oro siga subiendo: “Nuestra previsión actual es que los precios alcancen un máximo de alrededor de 5.500 dólares a finales de este año. Es probable que se produzcan reveses periódicos a medida que los inversores obtengan beneficios. Sin embargo, esperamos que cualquier corrección sea de corta duración y atraiga un fuerte interés de compra”.

Por su parte, el analista independiente Ross Norman observó: “Nuestra previsión para el año es que el oro alcance un máximo de 6.400 dólares la onza, con un promedio de 5.375 dólares”. En la misma línea, el director de inversiones de Bank of America, Michael Hartnett, dijo en una nota de investigación semanas atrás que el precio del oro podría superar los 6.000 dólares.

Los analistas de Goldman Sachs, en tanto, elevaron sus previsiones para el precio del oro a 5.400 dólares la onza troy debido a la “persistente incertidumbre de la política global”.

Los países con más activos

En el boom del precio del oro tuvieron mucho que ver los bancos centrales del mundo, que compraron este mineral a modo de reserva. Un informe detalló cuáles son los bancos con mayores activos, entre los cuales se encuentra este mineral dorado.

Los activos de un banco central abarcan desde reservas de oro y divisas hasta bonos gubernamentales y préstamos a instituciones financieras. Estas reservas constituyen la base de las operaciones monetarias de la entidad y su capacidad para influir en las tasas de interés, controlar la inflación y estabilizar el valor de las divisas.

Los últimos datos del Banco de Pagos Internacionales (BPI) revelan cuáles fueron los bancos centrales más grandes del mundo por activos totales al tercer trimestre de 2025. En la parte superior de la lista se encuentra la zona euro –o sea, países de Europa– con 7,13 billones de dólares en activos totales, seguida de cerca por China (6,62 billones de dólares) y Estados Unidos (6,59 billones de dólares).

Estos tres países poseen en conjunto más de la mitad de los activos de los bancos centrales del mundo. Suiza, a pesar de su menor población, posee más de 1,1 billones de dólares.