El lunes, cuando los analistas e inversores buscaban desesperadamente pistas sobre si China ha logrado reiniciar su economía desde el paréntesis de 2 semanas que siguió a la pandemia del Año Nuevo Lunar / Coronavirus en medio del apagón de información desatado por el partido comunista en el país ya opaco, señalamos algunas formas alternativas de controlar lo que realmente está ocurriendo “en el terreno” en China, donde Xi Jinping ha estado instando a las empresas y trabajadores locales a reabrir y reanudar la producción, mientras ignoramos el riesgo que la pandemia viral representa para ellos (con consecuencias potencialmente catastróficas).
Específicamente, Morgan Stanley sugirió que las mediciones en tiempo real de los niveles de contaminación chinos proporcionarían una forma “rápida y sucia” (sin juego de palabras) de observar si alguna de las principales metrópolis de China había vuelto a la normalidad. Lo que descubrió fue que entre algunas de las principales ciudades chinas, incluidas Guangzhou, Shanghai y Chengdu, era evidente un patrón claro: la contaminación del aire era solo del 20-50% del promedio histórico. Como Morgan Stanley concluyó: “Esto podría implicar que las actividades humanas, como el tráfico y la producción industrial dentro / cerca de esas ciudades, se ejecutan 50-80% por debajo de su capacidad potencial”.
Como recordatorio, todo esto está ocurriendo (o técnicamente, no), ya que el presidente Xi Jinping buscó el miércoles enviar un mensaje de que se había avanzado en el control del brote de coronavirus y, en la mayor parte del país, el el enfoque debe estar en volver a los negocios.
Según la televisión estatal, Xi presidió una reunión del Comité Permanente del Politburó, el órgano político supremo de China, sobre los últimos acontecimientos en la crisis y las futuras respuestas políticas, y concluyó que hubo “cambios positivos” con “resultados positivos”.
Xi también reiteró que todos los niveles de los comités del gobierno local y del Partido Comunista deben esforzarse por alcanzar los objetivos sociales y de desarrollo de China este año, lo que indica que no quería que la crisis de salud pública obstaculizara el progreso.
Lo más importante, Xi instó a las autoridades locales a abstenerse de tomar medidas excesivas para frenar el contagio, y sin embargo, clip tras clip de China muestra que las medidas que se están tomando son mucho más que simplemente “excesivas” cuando se trata de limitar la propagación potencial del virus, lo que probablemente tiene sentido teniendo en cuenta el aumento inesperado de casos infectados en Wuhan, que han enviado el total a China solo menos de 60,000.
Agregue a esto la continua incertidumbre de que Beijing está muy por detrás de la curva en la contención del virus, y uno puede ver por qué la mayoría de las empresas son reacias a “volver a la normalidad”.
En la última confirmación de eso, han surgido varios otros indicadores que muestran que a pesar de las duras demandas de Xi de 1.400 millones de chinos para ignorar la pandemia global que bien podría haber sido iniciada por uno de los propios laboratorios experimentales de China prácticamente toda China, y todas esas cadenas de suministro críticas que mantienen a las compañías de todo el mundo tarareando y almacenadas con inventario crítico, permanecen en estado de cierre.
Como confirmación, mientras esperamos una actualización de Morgan Stanley sobre los últimos datos de contaminación chinos (al menos hasta que también se revise la definición de “contaminación” de Beijing ) aquí está JPMorgan mostrando que, aunque tradicionalmente el consumo diario de carbón, el producto primario utilizado para mantener a China electrificado: rebotes en los días posteriores al colapso del Año Nuevo Lunar cuando China hiberna durante una semana, este año no ha habido ni siquiera un aumento moderado, lo que indica que hasta ahora no ha habido ni siquiera un aumento moderado en la producción.
Sin embargo, la electricidad es solo un indicador central de la actividad económica en tiempo real. Quizás uno aún más crítico es el tránsito humano a través de la nación fuerte de 1.400 millones de personas. Convenientemente, hay una manera de rastrear los patrones de tráfico rudimentarios en algunas de las áreas metropolitanas clave de China, y muestran que, en una confirmación del peor de los casos, la actividad, medida por los viajes, en la mayor parte de China parece haber tenido éxito. detener.
Una cosa es abundantemente claro: a medida que la pandemia se extiende aún más sin contención, también lo hará la economía de China, lo que significa que si bien la visión draconiana de Goldman de lo que sucede con el PIB Q1 es acertada, la expectativa de una recuperación en forma de V en Q2 y en adelante se vaporizará más rápido que un vial de virus ultra biohazardaous en un laboratorio de virología de Wuhan.
