«Se está criando de a poquito el primo hermano del monstruo. Guarda, no te las vas a poner de sombrero a las Leliq».
La advertencia lanzada por Carlos Melconian se refiere a lo que el Banco Central ofrecerá nuevamente este jueves al mercado, las Letras de Liquidez (Leliq), en este caso por 90.000 millones de pesos, con una tasa mínima del 65%.
La autoridad monetaria licita este tipo de instrumentos desde el lunes último, con el fin de «aspirar pesos» del mercado y combatir, así, la inflación.
Son un instrumento de política monetaria que no es opción para inversores minoristas: sólo puede estar en manos de bancos y de empresas financieras. A su vez, cuentan con un mercado secundario que se llama «Rueda de Leli» en la que los bancos pueden revenderlas y comprarlas.
Como anticipó Conclusión el mismo día en que “debutó” el nuevo esquema del BCRA, no son pocos los analistas que advierten por la colocación de estas letras, que generarían con el tiempo una nueva “pelota” similar a lo que ocurrió con las Lebac, pero con el agravante de que se emiten a un plazo más corto: siete días. Así, la autoridad monetaria conviviría con la incertidumbre semana a semana.
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Ahora, el economista Juan Carlos de Pablo cuestionó este jueves las tasas «estrafalarias» que ofrece el Banco Central en las licitaciones de Letras de Liquidez (Leliq), por entender que a un nivel tan alto no pueden estar varios meses.
«La duración (de las tasas altas) es muy importante. No es lo mismo tener una tasa estrafalaria un fin de semana que varios meses», enfatizó.
En ese sentido, evaluó: «si la tasa es 72%, la gente dice no voy a tomar ese crédito. Si vos tuvieras durante x número de meses la tasa al 72% y vos querés que las deudas se paguen, la tasa de inflación tiene que ser parecida a esa».
«En el mismo momento en que ponés la tasa al 72% vas con Precios Cuidados y le decís usted no puede aumentar el precio de la muzzarela más del 15% y la tasa es 72. El tipo te entrega la llave y se va», ironizó.
En declaraciones a radio Mitre, de Pablo comentó que el presidente del Banco Central, Guido Sandleris, «Hizo un anuncio fuertísimo: dijo que la base monetaria no va a crecer nada en términos nominales pase lo que pase hasta mediados del año que viene. Pero para ver si te creen, por lo menos tienen que sugerir cómo lo vas a hacer».
«Por otro lado, salió el ministro de Producción, Dante Sica, que dice ‘con esta tasa no podemos hacer nada‘. Por lo que volvemos a la vieja historia de que tenés que juntar los pedacitos alrededor de un ministro de Economía. Un ataque a una crisis tiene que ser un fenómeno de un fin de semana. Esto ya lleva varios meses y te va transformando la naturaleza del problema», advirtió.
A su criterio, «este gobierno no empezó hoy, sino hace dos años y medio. En diciembre de 2015 le podías dar un beneficio de duda, que hoy se está otorgando mucho menos. Por eso, es muy importante que hoy las autoridades hagan un anuncio plausible para ver si la gente te da el beneficio de la duda».
La suerte de Mauricio y la Liquidez de sombrero
Por su parte, el economista Carlos Melconian vaticinó que los próximos doce meses serán «duros» para el país, con bruscas caídas del salario y el consumo, y cuestionó la emisión de Letras de Liquidez (Leliq) que realiza el Banco Central para absorber pesos del mercado.
«Se está criando de a poquito el primo hermano del monstruo. Guarda, no te las vas a poner de sombrero a las Leliq», advirtió el consultor que sonó como potencial ministro de Economía hace pocas semanas.
Según el ex presidente del Banco Nación, «si de verdad» se quiere ir a una inflación de 20% en 2019, «va ser una recesión muy dura», con una fuerte caída del salario.
«Caída de salario implica caída de consumo. El último salto del PBI fue en el primer trimestre de este año. Ahora se vienen cuatro trimestres duros. La referencia es a la etapa de fines de 2007 y comienzos de 2008, cuando la actividad llegó a caer 7% algunos meses», enfatizó Melconian, al disertar en una conferencia organizada por una empresa de seguros Insur y la Cámara de Comercio Exterior de Córdoba.
Y respecto a la dependencia del FMI, expresó: «córranse que me hago cargo, esa es la historia del Fondo. El ministro de Hacienda y el presidente del Banco Central toman mate y pasan una vez al día, a las 17, y mandan a Washington una planilla. No hay oposición, porque si no, es para hacerse un picnic. Esa es la suerte con la que (Mauricio) Macri compensa lo que recibió».
