Tras la caída de febrero, hubo leve repunte de la actividad económica: ¿qué actividades y sectores impulsaron la suba?
El economista Gabriel Caamaño apuntó que el repunte se explica, en parte, por los malos números registrados en marzo de 2025 y la baja base de comparación interanual. Mientras actividades vinculadas al sector primario como agricultura, ganadería, pesca y minería tuvieron incrementos de dos cifras, los rubros que más impactan en el mercado interno como industria, construcción y comercio mostraron recuperaciones más modestas.
La actividad económica tuvo una suba interanual del 5,5% en marzo, aunque los diferentes sectores productivos del país mostraron comportamientos dispares: mientras rubros destinados a la extracción de recursos primarios –como pesca, minería, agricultura y ganadería– exhibieron crecimientos anuales de dos cifras, otras actividades más vinculadas al agregado de valor y generación de empleo –industria y construcción– mostraron recuperaciones más modestas. Asimismo, especialistas en la materia comentaron que la mejora reportada en el tercer mes del año se explica, en buena parte, por los críticos números registrados meses atrás.
La actividad económica venía de un febrero con números en rojo: había caído un 2,7% con respecto a enero, mientras que en la comparación anual la baja fue del 2%.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) detalló que en marzo hubo un crecimiento de 5,5% en la comparación interanual –es decir, con respecto a igual mes del año pasado–, mientras que en el contraste mensual versus febrero la recuperación fue del 3,5%.
El economista de Outlier, Gabriel Caamaño, se hizo eco de los números en sus redes sociales y no dio un buen pronóstico: “Mejor de lo esperado el Emae en marzo (+3,5% mensual para la serie con ajuste), recuperó algo más de la caída de febrero. La interanual quedó en 5,5% en marzo, pero hay que recordar que el tercer mes del 2025 fue malo. La interanual del primer trimestre quedó en 1,7%. A diferencia de marzo, los datos primarios de abril no fueron buenos, así que es probable que sigamos con serrucho”.
Fuente: X (@GabCaamano).
Algunas consultoras privadas habían estimado, meses atrás, que en marzo la actividad económica iba a mostrar una recuperación. Analytica, por ejemplo, había observado que la mejora se iba a concentrar en el sector externo, mientras que el mercado interno iba a permanecer deprimido.
En comparación con marzo del año pasado, catorce de los quince sectores que conforman el Emae registraron subas: se destacaron los incrementos en pesca (con una suba interanual del 30,9%); agricultura, ganadería, caza y silvicultura (17,9%); y explotación de minas y canteras (16,3%). La única reducción se registró en administración pública y defensa y planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-1,2%).
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
Entre las actividad que más impactan en la generación de empleo, en lo salarial y en el consumo interno se observó que la industria manufacturera tuvo en marzo un alza interanual del 4,6%; la construcción del 7,6%; y el comercio mayorista, minorista y las reparaciones del 2,2%.
“La actividad de agricultura, ganadería, caza y silvicultura fue, a su vez, la de mayor incidencia positiva en la variación interanual del Emae, seguida por la industria manufacturera (4,6%) y explotación de minas y canteras (16,3%)”, detallaron desde el Indec. Los números reflejan, en parte, las políticas económicas y productivas que impulsa el gobierno de Javier Milei, donde se privilegia la primarización de la economía –con actividades extractivistas a la cabeza–, mientras que otros rubros que agregan valor a las materias primas quedan en segundo plano.
En las otras actividades relevadas, la intermediación financiera subió un 8,8%; los impuestos netos de subsidios un 6,5%; electricidad, gas y agua un 5,7%; transporte y comunicaciones un 4,7%; actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler un 2,4%; servicios sociales y de salud un 1%; actividades de servicios, comunitarias, sociales y personales un 0,8%; hoteles y restaurantes un 0,9%; y enseñanza un 0,1%.
El ministro de Economía, Luis Caputo, celebró la recuperación y aseguró que el nivel de actividad económica alcanzó un “nuevo máximo histórico”: “En marzo el Emae registró un crecimiento de 3,5% mensual en la serie desestacionalizada y de 5,5% en la comparación con igual mes de 2025. Con este registro, acumuló un crecimiento de 0,5% en relación a diciembre de 2025 y se ubicó en un nuevo máximo histórico”.
Fuente: X (@LuisCaputoAR).